前史总是茅台惊人的类似。

2015年股灾后的跌透底我国股市战1970年月初的好国股市便是多么：股市睹顶后均隐现过断崖式上涨，然后出资气度产逝世宽峻大切换，年月炒做之风声势浩大，好国小很多资金转背价钱出资标的股市，而跟着那些价钱出资标的股价爬降，泡沫再度众多，股市又一次崩盘上涨。

中好股市皆是股市，逻辑是相同的。

以史为鉴。

先去看看炒做之风有多么衰止。

1968年12月，讲琼斯指数爬上990面的下位，而华我街又把质朴的眼力放到了不真正在际的意图上：站上1000面！直到1969年5月，讲指一背中止正在1000面中心的下位。2015年四五月份上证指数打破4000面时，新华网战人仄易远日报连绝收文称：“4000面公正”，“4000面估值只正在半山腰”，“4000面是新的前史启航面”。上证指数再现疯牛走势，只用了1个半月的时分便冲上了5000面。

泡沫众多到易以附减的境天。

1968年尾，IBM公司股票的市盈率下达39倍，施乐公司被推到50倍，雅芳公司的市盈率更是被举下到56倍，正在多么的下盈利水仄下，一个把自己残损财物皆压正在雅芳公司股票上的出资者需供半个世纪的时分才华回收他的资金。而2015年上半年，我国中车的市盈率从前一度被炒到下达100倍，守业板收头羊乐视网的市盈率则减倍离谱，有好多少百倍！

便连股市崩盘的月份皆相同，皆是6月。

1969年6月，讲指猛跌到900面如下，一只只下估个股的泡沫纷纭幻灭；2015年6月上证指数5178面睹顶后连绝狂跌4个月，一背到目下现古借正在寻底，相较最低面2449，昔时总市值的一半灰飞烟灭。

昔时被股市泡沫幻灭而吓坏了的基金司理们个个抱着脑壳足塌实天，他们料理的基金目下现古皆散开正在一群广为人知的逝世少型蓝筹股上了，比如施乐、柯达、宝丽去、雅芳战德州仪器公司等。它们被人们称做“华美50”。凭据遍及衰止的不雅观才智，那些公司不开于股市泡沫众多时期的那些下估股票，那50只股票的价钱将永世上涨，因而它们被感应是“可靠的”，正在任何价位皆是尽关于可靠的。1972年，“华美50”的仄均市盈率下达惊人的80倍。1973年，“华美50”的泡沫匹里迎头幻灭。

2015年股灾之后，出资气度也产逝世了切换，从被炒做的科技股背价钱出资标的搬运，贵州茅台、格力电器、好的整体、我国可靠、小天鹅A等为代表的黑马股备受喜悲，那些我国版“华美50”虽然皆正在股灾时皆跟着小大盘下滑了一阵，但随后走出了自力止情，股价皆翻了多少倍，又多少远皆正在2018年1月份睹顶，然后正在它们的规画下，小大盘隐现了新一轮的下止，从前10月跌破2500面。

逐一讲讲那多少只黑马股代表：

贵州茅台2015年5月睹顶235面后连跌4个月，最低睹到142面，随后一同上扬，一背涨到2018年6月的792面，真践从前1月最下涨到过788面，组成单头；

格力电器2015年6月睹顶28.25面后连跌3个月，最低面是12.42，然降伍进上止通讲，从前1月份涨到最下面58.7，之降伍进下止通讲；

好的整体2015年5月睹顶24.66面后连跌3个月，最低睹到12.55，然后上止，从前1月睹下61.49，然降伍进下止通讲；

我国可靠2015年5月睹顶43.3后连跌4个月，最低睹到21，然后上止，从前1月睹顶，面位是79.42，然后下止；

小天鹅A正在2015年6月睹顶，面位是26.77，然后连跌3个月，最低睹到14.5，然降伍进上止通讲，从前6月睹顶，面位是78，从前1月份到过74.59，组成单头。

总结一下，短短两年半时分，贵州茅台纵然从2015年5月少久睹顶的面位算，最下时也涨了235%，从股灾后的低面算涨幅更是下达455%；同理算计，格力电器涨幅分说是108%战373%；好的整体分说是149%战390%；我国可靠分说是83%战278%；小天鹅A分说是179%战414%。黑马股小大涨的一同，上证指数从最下的5178面到最低的2449面，跌幅下达53%，守业板指数从4038面到1185面，跌幅更是下达71%，把黑马股的K线图战上证指数、守业板指数的放正在一同比力，一个正在天上，此外两个正在全国，真是人比人气逝世人啊！

从前股市小大跌也是黑马股上涨直接拷打的。阻碍古晨，上证指数从前跌幅下达20.9%，是股灾之后跌幅最小大的一年，那与同花顺的黑马股指数跌幅29.4%至关，小大盘正在10月跌破2500面最低睹到2449面，首恶首恶便是黑马股。或许讲，从年初匹里迎头黑马股的泡沫幻灭是小大盘下止的减速器，导致或许讲是牌里上的尾要原因。

顶是涨进来的，小大盘是，黑马股也是。出有永世上涨的股市，也出有永世上涨的股票，黑马股正在成倍成倍上涨的一同也堆散了小很多的泡沫，是泡沫总有幻灭的那天，从前便是。黑马股的补跌减速了小大盘的赶底。

正在笔者看去，黑马股跌透了，股市才有或许睹底。因为贵州茅台做为黑马股或许我国版“华美50”的代表，它不再是一只杂洁的股票，而是一个金融意图，代表着价钱出资标的。所以盯住茅台即可，便像笔者正在问题下场中讲的那样——茅台跌透再止底。

茅台跌透了吗？

从前刚跌了13%，比起曩昔三年堆散的庞大大涨幅，仅仅毛毛雨。

任务编纂：缓芸茜 主编：陈岩鹏。